Tema strategije industrije građevinskih mašina 1: vjetar ili baner? Indijski pribor za građevinske mašine, alat za mačke i kašiku
U ovom radu, "vjetar" se odnosi na politički aspekt stabilnog rasta, "srce" se odnosi na fluktuaciju cijene dionica građevinskih mašina, a "zastava" se odnosi na fundamentalnu promjenu građevinskih mašina. Analizirajući promjene politike, historijske performanse cijena dionica i industrijske fundamente, pokušavamo pronaći vezu između ta tri faktora. Od marta, vjetar politike stabilnog rasta se postepeno zagrijavao, a nekoliko puta u historiji, politika stabilnog rasta pokazala je korelaciju s cijenom dionica građevinskih mašina; U 2022. godini očekuje se i neznatno poboljšanje potražnje u industriji građevinskih mašina. Indijski pribor za građevinske mašine, alat za katalizatore
Stigao je "vjetar" politike stabilnog rasta.
1) Očekuje se nastavak politike stabilnog rasta. Centralna konferencija o ekonomskom radu predložila je da ekonomski rad u 2022. godini bude stabilan i da teži napretku uz održavanje stabilnosti, ukazujući na smjer stabilnog industrijskog rasta. Kako bi se implementirale odluke i aranžmani Centralnog komiteta KPK i Državnog vijeća i dala puna uloga makroekonomskog "balasta", Nacionalna komisija za razvoj i reforme i Ministarstvo industrije i informacionih tehnologija nedavno su zajedno s relevantnim stranama izdali nekoliko politika za promociju stabilnog rasta industrijske ekonomije, kako bi se maksimizirao učinak politike, efikasno promoviralo stabilno funkcioniranje industrijske ekonomije i nastojala stabilizirati ukupna makroekonomska situacija. Nedavno je raspon kamatnih stopa 10-godišnjih kinesko-američkih državnih obveznica bio naopak, što bi moglo dodatno dovesti do uvođenja politika stabilnog rasta.
2) Kontraciklična regulacija investicija u infrastrukturu i dalje je prisutna. Dana 7. aprila, Kineske željeznice su objavile podatke o poslovanju za prvi kvartal 2022. godine. Iznos novo potpisanih ugovora o kapitalnoj izgradnji Kineskih željeznica u prvom kvartalu dostigao je 543,45 milijardi juana, što predstavlja povećanje od 94,1% u odnosu na prethodnu godinu. Iznos novo potpisanih ugovora o kapitalnoj izgradnji u prvom kvartalu dostigao je najviši nivo u istom periodu u istoriji. Od januara do februara, stopa rasta investicija u osnovna sredstva u infrastrukturu porasla je za 8,6% u odnosu na prethodnu godinu, a stopa rasta se postepeno ubrzavala. Od januara do februara, iznos specijalnih obveznica koje su izdale lokalne samouprave dostigao je 971,9 milijardi juana, što predstavlja povećanje od 452,8% u odnosu na prethodnu godinu; Napredak u izdavanju specijalnih obveznica lokalnih samouprava znatno je brži nego u prethodnim godinama, a očekuje se ubrzanje početka velikih projekata. Indijska oprema za građevinske mašine, alat za katalizatore.
3) Politika regulacije nekretnina dovela je do blagog popuštanja. Od početka godine, politike regulacije i kontrole nekretnina nastavile su biti labave. Počevši od podrške razumnoj potražnji za kupovinom kuća i povećanja profita projekata na tržištu zemljišta, poboljšali smo silazni trend slabe ponude i potražnje na tržištu nekretnina. Od januara do februara, završene investicije u razvoj nekretnina porasle su za 3,7% u odnosu na prethodnu godinu, površina novoizgrađenih objekata smanjena je za 12,2% u odnosu na prethodnu godinu, a površina novoizgrađenih objekata nastavila je negativno rasti. Kao važno nizvodno područje industrije građevinskih mašina, očekuje se da će blago popuštanje politike nekretnina dodatno potaknuti oporavak potražnje u industriji građevinskih mašina.
Kako pokrenuti "srce" cijene dionica građevinskih mašina
1) Nekoliko politika stabilnog rasta u historiji dovelo je do porasta cijene dionica sektora građevinskih mašina. Gledajući unazad na posljednju deceniju, Kina je otprilike doživjela pet krugova stabilnog rasta: 2008-2009, 2012, 2014-2015, 2018-2019 i 2020. godine.
Uzimajući Sany Heavy Industry kao primjer, najveći porast i pad cijene dionica Sanyja u gore navedenih pet perioda bili su 89,5%, 22,3%, 118,0%, 60,3% i 148,2% respektivno, a raspon porasta i pada bio je 49,3%, –13,9%, –24,2%, 52,7% i 146,9% respektivno.
Može se utvrditi da je politika stalnog rasta odigrala određenu ulogu u povećanju cijene dionica sektora građevinskih mašina.
2) Građevinske mašine i dalje mogu ostvariti bolji investicioni prozor u silaznom ciklusu. Fokusiramo se na analizu kretanja cijene dionica Sany Heavy Industry u silaznom ciklusu industrije građevinskih mašina od 2012. do 2016. godine, što može imati referentni značaj za investicije u ovoj fazi:
Historijski gledano, politika stabilnog rasta imala je pozitivan katalitički učinak na cijenu dionica Sany Heavy Industry, a bolje investicijske prilike se i dalje mogu iskoristiti u silaznom ciklusu. Vjerujemo da su tačka infleksije performansi, tačka infleksije narudžbe i očekivana tačka infleksije narudžbe ključne za procjenu performansi cijene dionica sektora građevinskih mašina; Očekivana promjena narudžbi može dovesti do ranog odgovora cijene dionica, a performanse mogu postati zaostajući pokazatelj u silaznom ciklusu.
3) Ova runda oštre korekcije cijene dionica sektora građevinskih mašina u potpunosti je odrazila pesimistična očekivanja industrije. Od 2021. godine, cijene dionica Sanyja, Zoomliona, XCMG-a, Henglija i drugih preduzeća za građevinske mašine značajno su se prilagodile, s padom od 61,9%, 55,1%, 33,0% i 62,0% respektivno od posljednjeg vrhunca cijene dionica. Od drugog kvartala 2021. godine, međugodišnji podaci o prodaji građevinskih mašina kao što su bageri, autodizalice i kamioni pumpe nastavili su opadati. Tržište općenito vjeruje da je industrija građevinskih mašina ušla u ciklus vrhunca/pada nakon petogodišnjeg ciklusa rasta, a cijena dionica također odražava ovo pesimistično očekivanje. Ako se očekuje da će se potražnja u industriji neznatno poboljšati u 2022. godini, imamo razloga očekivati stabilizaciju i oporavak cijene dionica. Indijski pribor za građevinske mašine, alat za katalizatore
Vrijeme objave: 15. april 2022.
